中端酒店的规模效益正在凸显。

　　华住酒店集团(下称“华住”，HTHT.NASDAQ)5月15日公布了未经审计的2018年第一季度财报。财报显示，第一季度华住净营收为20.912亿元人民币(约合3.334亿美元)，同比增长29.6%，增长超过预期。这主要是由于该集团酒店网络的进一步扩张、平均RevPAR(每间可供出租客房收入)的增长和桔子水晶酒店集团的并入。按非美国通用会计准则，一季度调整后的净利润同比增长67.6%，为2.823亿元人民币;调整后的EBITDA(息税折旧摊销前利润)同比增长44.2%，为5.597亿元人民币(约合8,920万美元)。

　　同时，华住酒店规模持续扩张。截至2018年3月31日，华住在全国382个城市中，已开业3817家酒店，客房总数384959间，包括673家直营店、2943家管理加盟店和201家特许店。尚有744家酒店正在筹建中，其中132家为与雅高合作的宜必思、美居等品牌酒店，104家为桔子精选和桔子水晶酒店。

　　业界分析，此次华住在一季度的业绩表现不俗，主要是因为中端酒店的成长，在规模化发展后获得收益，且华住收购的桔子酒店等也改善了业绩。

　　中高档酒店客房数新增92%

　　根据财报披露，由于成熟酒店ADR(已出租客房的平均房价)的增长和该公司品牌组合中拥有更高ADR的中高档酒店占比提升，2018年第一季度华住旗下酒店的ADR同比去年增长13.9%，为207元人民币。受益于ADR的提升，一季度RevPAR(每间可供出租客房收入)同比增长13.7%，为173元人民币。

　　“在2018年第一季度，华住同店RevPAR提升了6.5%。”华住CEO张敏表示：“同时，华住在中高档酒店市场的快速扩张仍在继续。截至一季度末，华住中高档酒店客房数量同比增长了92%。目前，华住旗下中高档酒店客房数量分别占华住已运营酒店客房数量的32%和在筹酒店客房数量的80%。”华住预计2018年将新开业酒店650-700家，其中60%-65%为中高档酒店。

　　截至2018年3月底，华住共有953家中高档酒店。在2018年第一季度，华住旗下中高档酒店成熟店的同店RevPAR同比上升6.5%，为229元人民币;ADR同比上涨5%，为293元人民币;入住率同比提升1个百分点，为78%。

　　在2018年第一季度，华住旗下经济型酒店成熟店的同店RevPAR同比上升6.4%，为150元人民币;ADR同比上涨6.1%，为170元人民币;入住率同比提升0.2个百分点，为88.2%。据悉，2018年3月底，华住旗下汉庭品牌连续第五年入围“BrandZ™2018最具价值中国品牌100强”排行榜，品牌价值大增50%，达到6.7亿美元，成为品牌价值增长10强之一。

　　截至2018年3月31日，华住的忠诚度计划“华住会”已经吸引超过1.08亿会员。在2018年第一季度，会员贡献了超过76%的间夜量;超过87%的间夜量来自于华住的直销渠道。

　　规模效益双提升

　　“我也很高兴地宣布，我们已经对雅高进行了战略投资，以进一步深化合作。在2018年第一季度，宜必思和美居品牌分别实现了同店RevPAR增长14.5%和12.6%。”张敏说。

　　记者了解到，此前，法国酒店业巨头雅高与华住交叉持股，经过一段时间的低调整合后，双方以雅高美华酒店管理有限公司(下称“雅高美华”)为发展主体公司，双方共签约14个新项目，将进行双平台分销模式，且双方已经对麾下美爵、禧玥、诺富特、美居四大中高档酒店品牌做出了一系列改造的投资回报模型，且强调成本控制，未来将大力扩张中高端酒店。

　　基于华住的本土酒店运营优势和对于酒店产品的重新打磨，接手两年多以来，雅高五个品牌在中国的发展驶入快车道。其中，宜必思品牌新增酒店超过50家，并于近日迎来其在中国的第100家酒店开业，预计将在2018年底突破150家。目前，宜必思酒店在中国一线城市的平均RevPAR已达到350元以上。华住在筹酒店中，尚有132家为宜必思、宜必思尚品、美居、美爵、诺富特品牌。酒店规模与经营效益的双向提升，也充分证实双方合作的默契，为进一步深化合作打下基础。

　　中端酒店的前景

　　“高端酒店如今的入住率和价格都比之前几年有所下滑，而经济型酒店市场的竞争已经非常激烈。相对而言，价格适中且高性价比的中端酒店崛起。在整体趋势向好的情况下，华住加快了三线以上城市的布局开店，对于效益有问题的加盟店也做了调整，这些都改善了业绩。同时，宜必思和桔子酒店在今年都有好转的趋势，尤其是桔子酒店渗透到三线城市了，加上几大品牌开店数量增加，同比经营数据明显提升。”华美首席知识专家赵焕焱分析。

　　记者了解到，这几年的本土连锁酒店发展呈现几个特点，一是各大酒店之间的资本合作越来越多——如家私有化合并入首旅酒店、锦江系收购铂涛和维也纳酒店，还有雅高和华住的交叉持股等。

　　“酒店业已经进入了并购潮时代，未来的资本合作还将继续。其中，中端酒店会有很有前景，比如中端酒店美居客房的新建成本是15万元一间(除开业物品);全改建的成本为6万~12万元(除开业物品)一间;半改的成本为2万~5万元一间。类似华住这样大力发展中端酒店的企业会越来越多。加盟中端酒店可以盘活物业资本，或者将一些低收益的旧酒店改建，改善酒店收益管理。”赵焕焱告诉记者。

　　华住预计2018年第二季度净营收将同比增长24%-26%。鉴于更加乐观的RevPAR预期，该公司上调全年净营收增长范围从16%-19%到18%-22%。